Перекладывание потерь на вкладчиков банков Кипра нарушает гарантию страхования вкладов, а введение контроля над движением капитала не позволит развивать валютный союз в том ключе, в каком это предполагалось, пишет в Project Syndicate бывший министр экономики и финансов Греции Яннос Папантониу, пишет Вести.ру.

Еврозона встает на путь восстановления

Все это позволяет сделать вывод о том, что Германия и ряд других стран не намерены формировать единое экономическое пространство, особенно в части долговых обязательств, и проблемные страны должны выходить из сложной экономической ситуации за счет внутренних источников.

Недоверие к системе страхования вкладов приведет в конце концов к росту процентных ставок и усилит рецессию в Европе. Кроме этого, может наблюдаться отток капитала из периферийных стран.

Применять немецкую модель для избавления от долгового кризиса по всей Европе нельзя, так как одновременная и дружная попытка улучшения финансовых или внешних балансов за счет сокращения расходов и роста налогов приведет к коллапсу, связанному с падением спроса на продукцию других стран. Все это приведет к очередному росту дисбалансов в регионе.

При этом политика жесткой экономии и одновременное принуждение к реформам могут привести к росту недовольства в обществе, и все усилия правительства будут уничтожены. Такая ситуация наблюдается в Италии, и этот сценарий может повториться в Греции.

Пробелы стратегии очевидны. Во-первых, власти еврозоны неправильно определили реальные причины долгового кризиса, который в основном обусловлен растущим разрывом в конкурентоспособности между странами периферии и ядра. В результате проблемы банковского сектора стали проблемами государственными.

Во-вторых, последствия жесткой экономии усугубляются курсом на достижение номинальных, а не структурных целей в отношении дефицита бюджета.

В-третьих, программа "прямых денежных операций" Европейского центрального банка не была подкреплена снижением ключевых процентных ставок.

При этом любые монетарные меры не позволяют справиться с отсутствием спроса.

Самым важным является то, что власти еврозоны неверно оценивают фактор доверия. Теоретически бюджетная консолидация и реформа предложения, проводимые одновременно, должны увеличивать доверие потребителей и инвесторов, что вызывает рост расходов и производства. Но в еврозоне такая схема работать не будет в связи с постоянными системными недостатками, которые подрывают доверие. В результате расходы расти не будут, а будут наблюдаться отток и накопление капитала.

В отличие от еврозоны США являются единственной моделью хорошо функционирующего валютного союза, но Европа не может использовать американскую модель. Для улучшении ситуации в еврозоне монетарная консолидация должна быть распространена на налоговую и финансовую сферы.

Чем дольше европейские власти откладывают введение еврооблигаций, эффективного банковского, финансового союза и статуса кредитора в последней инстанции для ЕЦБ, тем дольше продлится кризис.

Долговой кризис не завершится, если будет продолжена реализация стратегии, которая одновременно усугубляет рецессию и ослабляет доверие. При этом протесты, беспорядки и политическая дестабилизация приведут к сильному экономическому и социальному кризису, а это уже будет угрожать самому существованию европейского валютного союза.

Пессимисты больше не в моде

Таким образом, сценарий, реализованный на Кипре, не может использоваться для решения проблем еврозоны. До тех пор пока власти не примут стратегию роста , а сделать это необходимо быстро, перспективы еврозоны будут становиться все более мрачными.

Хотите первыми получать важную и полезную информацию о ДЕНЬГАХ и БИЗНЕСЕ? Подписывайтесь на наши аккаунты в мессенджерах и соцсетях: Telegram, Twitter, YouTube, Facebook, Instagram.

Теги: экономика еврозона стратегия рост
Источник: Украинский Бизнес Ресурс Просмотров: 3887