Хорошие новости из Греции прошли словно утренний туман. Теперь рынки переключились на Испанию. Страхи перед экономическими проблемами последней захватили умы инвесторов и вернули их к трудной реальности. В результате утренний рост захлебнулся в продажах. Главным поводом для последующих продаж стал взлет доходности испанских евробондов до нового исторического максимума 7,13% годовых. Это запредельный уровень доходности, который ранее обычно помогал гасить ЕЦБ. Однако пока что он молчит.

Управляющий партнер инвесткомпании Capital Times Эрик Найман

Ранее же азиатские инвесторы в очередной раз показали свою излишнюю эмоциональность в реакции на новости. Отметим, что объемы торгов вновь резко упали. У покупателей нет повода для радости и для покупок. А продавать в преддверии заседания ФРС также мало кто хочет. То есть больших изменений в инвестиционных портфелях практически никто не делает.

Рынки: Стоит придерживаться спекулятивной стратегии

Сегодня утром, кстати, азиатские игроки вновь активничают – теперь они покупают евро, хотя и без подкрепления покупками акций, в ожидании новых вливаний ФРС по итогам двухдневного заседания комитета по открытым рынкам американского центрального банка (завершится завтра поздно вечером). При этом рынки будут ждать от ФРС вливаний именно ликвидности, а повтор операции "Твист" вряд ли уже поможет им расти (операция "Твист" - покупка дальних и продажа краткосрочных американских казначейских гособлигаций с целью понизить доходность на дальнем конце кривой доходности, ведь краткосрочные процентные ставки и так уже находятся возле нуля).

НБУ отчитался о динамике денежных агрегатов за май. Прирост монетарной базы и наличных гривен в обращении начинает понемногу разгоняться, хотя и остается далеко от угрожающих величин – 4% год-к-году и 5,5% соответственно (в апреле было 3,2% и 5,0%). А вот темпы увеличения широкой денежной массы М3 продолжают остывать, хотя и здесь заметно торможение понижательной тенденции. На М3 в первую очередь повлияло уменьшение объемов выданных кредитов как юридическим, так и физическим лицам. При этом в обоих случаях упали суммы валютных кредитов (в сумме на месяц на $1 млрд.), а гривневых выросли. То есть сказываются страхи перед девальвацией гривны, а также политика Нацбанка по вытеснению доллара из денежной системы. Очень низкая банковская ликвидность не дает возможность банкам замещать убывающие валютные кредиты гривней – для этого у банков просто недостает гривны. Этот же фактор сказывается на укреплении гривны против доллара на межбанковском валютном рынке.

Огляд грошово-кредитного ринку за травень 2012 року

Кстати, сокращение объемов выданных кредитов еще больше укорачивает валютную позицию банков. То есть валютные обязательства банков (активы) все меньше покрываются валютными кредитами (пассивами). При этом $26,2 млрд. валютных депозитов юридических и физических лиц обеспечены $38,9 млрд. валютных кредитов. А вот непокрытая часть внешних долгов украинских банков уже является их чистым валютным риском.

Итак, до заседания ФРС ситуация на мировых финансовых рынках останется смешанной без явного тренда.

Хотите первыми получать важную и полезную информацию о ДЕНЬГАХ и БИЗНЕСЕ? Подписывайтесь на наши аккаунты в мессенджерах и соцсетях: Telegram, Twitter, YouTube, Facebook, Instagram.

Теги: кредиты ес фондовый рынок банковская система
Источник: Украинский Бизнес Ресурс Просмотров: 1821