Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку предложила проект стратегии развития фондового рынка. О подводных камнях фондовых инноваций в интервью UBR рассказал Игорь Мазепа, глава биржевого совета "Украинской биржи".

UBR: Госкомиссия предлагает уменьшить налогообложение для всех операций, для многих операций, которые есть на этом рынке, по крайней мере до 2015 года. Вы реально верите в то, что это сделают, учитывая дефицит госбюджета, который мы имеем сейчас.

И. М.: Разрабатывается проект налогового кодекса. И если он будет принят этим летом, а стратегия пока что не готова, и она не будет отображена в этом кодексе, то, конечно, тяжело будет принимать эти изменения. Я пока что слабо верю в то, что регуляторы, и, тем более, люди, которые отвечают за наполнение бюджета, смогут поддержать или даже просто пропустить документы, которые будут иметь влияние на доходную часть бюджета. Поэтому чиновники делают свою работу. Скорее всего, разница в подходах должна быть согласована через рабочие группы, через отношения и разговор с рынком.

UBR: Ваши коллеги, фактически, подняли если не шум, то такую активную дискуссию, что этого крайне нельзя делать. Что вам не нравится в этом Налоговом кодексе, какие изменения вас настораживают?

И. М.: Скорее всего, не то, что не нравится, а то, на чем хотелось бы акцентировать внимание и то, что хотелось бы обсудить. Во-первых, срочные контракты или операции по срочным контрактам должны быть приравнены к операциям по другим фондовым активам, и соответственно, налоговые базы или ставки должны быть идентичны. Следующий вопрос, который тоже имеет значение, - так называемый неттинг от операций покупки-продажи акций, например, и срочных контрактов. Например, я покупаю акции "Днепренерго" или "Киевенерго" или любые другие, и при этом я продаю индекс Украинской биржи. В любом случае, если акции пойдут вверх, то я заработаю на инвестициях в акции, но потеряю на инвестициях в индексе, что, по сути, является природой ахиджирования. Поэтому эти две операции тесно связаны друг с другом, и они должны идти в едином пакете налогообложения.

UBR: А сейчас что предлагается по этому поводу. Или ничего не предлагается?

И. М.: То, что есть сейчас, - совершенно большая дыра в регуляциях, никто не понимает, что это такое, никто не понимает, как применять существующие нормы налогообложения.

UBR: Что именно вас настораживает, потому, что когда ваши коллеги заявляли, что их настораживает "что в процесе разработке таких механизмов нам следует учитывать особенности фондового рынка, которые не производят конечного продукта и обеспечивают продвижение капитала в экономике" Я так понимаю, предлагают обложить налогами определенные операции на фондовом рынке сейчас?

И. М.: Скорее всего, то, что имели в виду мои коллеги – в теперешней редакции кодекса. Если я инвестирую в акцию и зарабатываю на этом деньги или инвестирую в акцию и теряю деньги, - то, где я теряю, не считается. То есть, это не являеться моим финальным результатом и оно не взаимозачитывается с положительными результатами инвестиций в другие активы. Но это – нонсенс. Это должно быть по-другому. Например, если я заработал 10 гривен на операции с одной бумагой и потерял 5 гривен на операции с другой, то моя налоговая база должна быть 5 гривен, а не 10.

UBR: Вы сейчас против таких новаций. Давайте сравним, в других отраслях также увеличивается налоговая нагрузка. Почему должны прислушиваться в вам, к вашим интересам, а не к интересам промышленников, или просто физических лиц, на которых также есть давление относитеьно налогообложения депозитов.

И. М.: Хороший вопрос, мы не против инноваций, я хотел бы просто упорядочить совершенно нелогичные, неразумные вещи. Если есть операции, на которых ты зарабатываешь, если есть операции, на которых ты теряешь, это должно быть урегулировано, одно должно отниматься у другого. Это совершенно очевидные вещи, которые имплементированы, по сути, во всем мире - в России, Польше на других рынках.

UBR: Совершенно недавно господин Аржевитин, народный депутат, заявил о том, что 5% будут насчитывать на депозиты не только для физических лиц, но и для юридических. Итак, уже будут налоги на ощадные сертификаты, на все ипотечные сертификаты, и налоги на сертификаты по фонду операций с недвижимостью и так далее. Как вы оцениваете эти инициативы? Они позитивно или негативно повлияют на фондовый рынок, на это инвестиционное движение?

И. М.: Это тема, которая давно обсуждается. Я думаю, что это шаг в правильном направлении, потому что, например, инвестиции в облигации не облагаются налогом, если ты получаешь гарантированный доход. То же самое - по депозитам. Тоже должен облагаться налогом, иначе эти два инструмента становятся в совершенно неконкурентное поле друг с другом, что нежелательно и чего допустить не хотелось бы.

UBR: Не является ли это риском того, что люди станут меньше инвестировать именно в эти инструменты, учитывая то, что их доход таки будет облагаться налогом.

И. М.: Это будет иметь положительный эффект на других рынках. Скорее всего, больше денег будет инвестироваться в инструменты с фиксированной доходностью, суть которых аналогична депозитам.

UBR: Если говорить о налоговых изменениях с точки зрения рынка, там есть новации, которые кассаются брокерской работы?

И. М.: Очень важная деталь, которая пока что нигде не учтена, которая приводит к очень многим коллизиям с физическими лицами. Она говорит о том, что брокерская выписка со счета клиента должна быть первичным документом. При операциях на Украинской бирже, в часности, совершенные просчеты проводятся в электронной форме, никаких выписок не существует. Эта коллизия должна быть убрана через признание того, что именно брокерская выписка со счета клиента является первичным документом для налоговой.

UBR: Рада приняла законопроект, согласно которому ряды фондовиков поредеют. Предлагается увеличить размер уставного фонда в 3 – 4 раза. Как вы оцениваете эту новацию. Наверное, с рынка уйдут все слабые - и конкуренция между сильными усилится?

И. М.: Я бы не сказал, что ряды фондовиков поредеют, потому что просто есть нонсенс. На маленькую страну и такой маленький рынок, маленькую страну с точки зрения размеров рынка, в Украине, по-моему, 800 лицензий на брокерскую деятельность или инвестиционно-банковскую деятельность. Это – нонсенс. И реально из этих 800 – робочих - около 50-ти компаний, поэтому, скорее всего, что все остальные должны уйти, именно через этот механизм. Но мы не говорим о том, что конкуренция уменьшится, мы говорим о том, что, наоборот, прозрачность рынка увеличится и доверие к инвестиционным компаниям и инвестиционным банкам, реально работающим, должно увеличиться. Не секрет, что многие из этих 800 существующих компаний являються либо просто карманными, в лучшем случае, либо, занимающимися сомнительными операциями.

UBR: Если она карманная, что, собственник не может найти 7 миллионов гривен для управления ценными активами?

И. М.: В любом случае, найти 7 миллионов гривен тяжелее, чем найти 14 тысяч гривен. Это шаг, которого ждали все, во-первых. А во-вторых, мы говорим о серьезных операциях, мы говорим о серьезных вещах, они должны делаться профессиональными людьми, которые готовы и способны ответить за свои ошибки, за непроффессионализм, который они могут допустить.

Хотите первыми получать важную и полезную информацию о ДЕНЬГАХ и БИЗНЕСЕ? Подписывайтесь на наши аккаунты в мессенджерах и соцсетях: Telegram, Twitter, YouTube, Facebook, Instagram.

Теги: налоговый кодекс фондовый рынок игорь мазепа
Источник: Украинский Бизнес Ресурс Просмотров: 1970