Большая часть технологических стартапов создается специально для продажи. В плане инноваций они гораздо успешнее крупного бизнеса, но корпорации могут получить большую коммерческую выгоду из изобретения. Однако даже успешную компанию продать достаточно непросто, пишет InVenture. Покупатель опасается, что активы окажутся "раздутыми", а сотрудники массово уволятся после покупки. Продавец опасается, что корпорация не захочет выплачивать реальную стоимость бизнеса, разузнает технологию и сама все сделает. Сделать переговоры менее болезненными позволит хорошая подготовка как со стороны стартапа, так и со стороны корпорации. Ниже описаны несколько "скелетов в шкафу", которые вряд ли обрадуют покупателя.

Потерянные документы

Самое ужасное – это в процессе переговоров потратить месяц на поиск потерявшегося устава, протокола первого собрания или справки из налоговой. Профессиональные инвесторы не будут иметь дела с проектом, который не способен навести порядок в собственном шкафу с документами.

 "Запущенный" финансовый учет

Даже если прибыли стартап не приносит, а затраты учитываются "по серому", беспорядок в документах не лучшим образом характеризует руководителей компании. Покупатель уже представляет, как стартап будет воевать с его бухгалтерией. В нашей стране объективная реальность использование серых схем оптимизации. Но если вы в них путаетесь – это ваша проблема. Причем большая. Лучше заранее предупредить инвестора и дать гарантии, что решение ваших проблем не ляжет на плечи его компании.

Смешение личных и корпоративных интересов

Смешение интересов компании и ее руководителя – это конфликт интересов для потенциального покупателя. Либо компания оплачивает расходы основателя, либо основатель покрывает расходы компании из своего кармана – это одинаково плохо сказывается на стоимости компании. Если основатель вкладывает в развитие проекта из своего кармана, он должен подтвердить это документально. Никто не будет принимать в расчет жалобы на бессонные ночи и недоплаченные себе бонусы.

Проблемы между акционерами, нерешенные вопросы с бывшими сотрудниками и инвесторами

Пресса обращает внимание не любое поглощение или слияние, сплетни со скоростью электронного сигнала разносятся по соцсетям, бывшие сотрудники и инвесторы наверняка раньше времени узнают о сделках. Внезапно возникают уволенные работники, обиженные инвесторы, невыполненные обещания. Если вы считаете, что предъявить претензии к незадокументированым отношениям нельзя – то вы в корне неправы. Конечно, добиться компенсации через суд будет невозможно, но сделку сорвать через распускание слухов достаточно легко.

Неопределенная структура управления

Каждый из равноправных партнеров (владеющих по 50% акций) считает себя главнее. Схема равноправия хорошо показывает себя на старте компании, но когда речь заходит о больших деньгах во время поглощения, туту даже родные братья могут разругаться в пух и прах. Еще на старте бизнеса следует обговорить и официально оформить структуру управления, сферы ответственности и условия "развода" в случае конфликта.

Проблемы с интеллектуальной собственностью

Собственность на патенты, лицензии, ноу-хау должна быть документально подтверждена, хотя бы внутренним регламентом (для ноу-хау). Например, никто ни разу не патентовал рецепт кока-колы, потому что для этого его пришлось бы раскрыть. Он храниться в компании в специальном сейфе, доступ к которому имеют всего несколько человек. Этот рецепт можно предъявить в качестве вещественного доказательства в случае судебного разбирательства.

Читайте также:

Покупатель будет просматривать трудовые договора с официальными и внештатными сотрудниками. Отсутствие в трудовом договоре пункта о передаче прав на все разработки в компанию часто срывает сделку по продаже бизнеса.

Проблемы с подрядчиками и фрилансерами

Многие компании сокращают издержки при помощи аутсорсинга, но продавать бизнес, в котором вся ценность была создана фрилансерами (особенно если они недовольны оплатой), нельзя. Костяк команды должен состоять из штатных сотрудников, а все отношения с наемными подрядчиками должны быть задокументированы и надлежащим образом закрыты. Нельзя построить миллиардную компанию на арбитраже между ожиданиями инвесторов и молодыми талантами, которые пока не знают себе цену.

Неисполненные контракты

От прошлого директора осталось куча договоров, которые были выполнены, но их закрытие не было оформлено надлежащим образом. И теперь эти хвосты лягут не покупателя бизнеса.

Долгосрочный контракт стартапа с арендодателем, поставщиком, клиентом может быть как ценным активом, так и ненужным бременем, если инвесторы не нравятся условия договора. Лучше сразу сообщить о таких обязательствах и объяснить их логику. Почему дали большую скидку? Откуда появились драконовские штрафы? Не аффилированы ли подрядчики и клиенты с основателями компании? Нет ли скрытых долгов у компании, особенно перед самими учредителями или связанными с ними структурами?

Разброд и шатание среди сотрудников

Команда – это основной актив любой компании. Покупатель хочет быть уверен, что выстроенной системой не надо управлять вручную ежедневно, что она выдержит неминуемую встряску. В стартапе часто люди идут следом за харизмой основателя, и после поглощения чувствуют, что их бросили на произвол судьбы.

Если на столе у кадровика лежит стопка резюме, а сотрудник сидят на чемоданах, это может серьезно осложнить разговор о продаже. Лучше заранее поделиться долей с ключевыми сотрудниками и заинтересовать их продолжить работу после поглощения бонусом в случае успешной интеграции бизнеса.

Излюбленным местом менеджеров по слияниям и поглощениям является курилка в офисе приобретаемой компании. Сотрудникам льстит, что человек в костюме слушает их жалобы на начальство. А тот получает бесценную информацию и аргументы в переговорах, даже если слухи необъективны. Когда я впервые увидел в отчете о хозяйственной деятельности моей компании информацию из "неформальных интервью сотрудников" с рекомендацией снизить цену акций, то посчитал подход коварным и злонамеренным. Сейчас, будучи на другой стороне, я считаю такие интервью неотъемлемой частью процесса проверки любого бизнеса.

Хотите первыми получать важную и полезную информацию о ДЕНЬГАХ и БИЗНЕСЕ? Подписывайтесь на наши аккаунты в мессенджерах и соцсетях: Telegram, Twitter, YouTube, Facebook, Instagram.

Теги: бизнес стартап инвестирование продажа стартапа
Источник: Украинский Бизнес Ресурс Просмотров: 4121